21 世纪经济报道记者 吴佳楠 深圳报道
9 月 9 日，被称为 "内地折叠自行车第一股" 的大行科工（02543.HK）在香港联交所主板正式挂牌交易，中信建投国际为独家保荐人。开盘报 67.5 港元，较 49.5 港元的发行价大幅高开 36.36%。
招股书数据显示，大行科工 2024 年公司实现营业收入 4.51 亿元人民币，较 2022 年的 2.54 亿元累计增长 77.56%，年复合增长率超过 30%；同期归母净利润从 0.31 亿元增长至 0.52 亿元，增幅达 67.74%。2025 年前 4 个月，公司营收已达 1.85 亿元，同比增长 47.11%，净利润 0.22 亿元，同比增长 73.06%，延续了增长势头。
在产品结构上，每辆售价 2500 元 -5000 元的中端市场贡献了 68.4% 的营收，每辆 5000 元以上的高端市场占比 10.4%。在股权结构上，大行科工由韩德玮直接持股 88.56%，剩余股权由 5 个员工持股平台持股。
目前，大行科工由 83 岁高龄的韩德玮掌舵，招股书中称其为"现代折叠自行车之父"，任职大行品牌创办人、公司执行董事、董事长兼总经理。而在投身折叠自行车行业前，韩德玮专注于雷射的研发，并于 1973 年 2 月在美国南加州大学获得物理博士学位，于 1982 年创立大行品牌（DAHON）。
根据灼识咨询的资料，按 2024 年零售量计，大行科工于中国内地折叠自行车行业排名第一，市场份额达 26.3%，按 2024 年零售额计，公司亦位居中国内地折叠自行车行业首位，市场份额为 36.5%。目前，公司产品矩阵已从经典折叠自行车扩展至公路车、山地车、儿童车及电助力自行车等多个品类，截至 2025 年 4 月，共提供超过 70 款车型，其中 P8 等畅销型号长期占据国内折叠车销量榜前列。
当前，随着折叠技能、结构设计和材料不断创新，折叠自行车将会拥有更高的性能和舒适性，适合城市上班族、自行车爱好者及专业自行车骑手使用，行业正迎来结构性增长机遇。灼识咨询统计，按零售量计，全球折叠自行车行业的市场规模预计将于 2029 年达到 5.2 百万辆，2024 年至 2029 年的复合年增长率为 7.3%。
值得注意的是，综合多家券商资料显示，融资认购总额约 2621.94 亿港元，以大行科工公开发售起始集资额 3920 万港元计，超额认购倍数高达 6688 倍。这一数据不仅大幅超越今年 1 月上市的布鲁可 ( 0325.HK ) 的 5998.96 倍，更打破了 2018 年 4 月毛记葵涌（1716.HK）创下的 6289 倍超额认购纪录，成为港股 IPO 史上新的"超购王"。
业内人士认为，虽然大行科工基本面扎实，但高超额认购反映的是市场巨大需求在上市首日的集中释放，撇开认购数字的喧嚣，仍需关注公司所处行业的景气度、核心竞争力及业绩可持续性，继续关注港股"超购王"后续表现。
回顾历年港股"超购王"的表现，呈现出明显分化趋势。2018 年上市的毛记葵涌上市即巅峰，上市首日报最高报 11.62 港元，截至发稿股价报 0.55 港元，总市值 1.5 亿港元。今年 1 月上市的布鲁可，虽然上市首日当天涨幅约 40%，并在今年 6 月最高涨到 198 港元，但下半年股价较历史高点回落约 50%，截至发稿股价报 96.95 港元。
截至发稿，大行科工股价涨势小幅回落，公司股价报 60.25 港元 / 股，涨幅 21.62%，总市值 19 亿港元。
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